En una decisión dividida, la junta directiva del Banco de la República decidió este martes incrementar en 75 puntos básicos la tasa de interés de política monetaria, situándola en un 12 %. La medida, adoptada por una mayoría de cuatro votos frente a tres, busca frenar una tendencia ascendente en los indicadores de precios, con una inflación total que alcanzó el 5,8 % en mayo y una inflación básica que se alejó de la meta al ubicarse en el 6 %.
Pese a que el Producto Interno Bruto (PIB) registró un crecimiento del 2,2 % en el primer trimestre, el emisor advierte que la demanda interna sigue superando la capacidad de producción, lo que presiona los costos al consumidor.
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Decisión de política monetaria: En su reunión de junio la #JuntaBanRep decidió por mayoría incrementar en 75 puntos básicos (pbs) la tasa de interés de política monetaria a 12%.
— Banco República 🇨🇴 (@BancoRepublica) June 30, 2026
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Posturas encontradas en la junta directiva
El gerente general del Banco de la República, Leonardo Villar, justificó el endurecimiento de la política monetaria señalando que las expectativas de inflación permanecen significativamente por encima de la meta del 3 % en todos los plazos. Según el equipo técnico, el retorno pleno al objetivo inflacionario solo se vislumbra para el año 2028, aunque se espera un acercamiento importante hacia el 4 % a finales de 2027.
Villar enfatizó en que «el endurecimiento de la política monetaria que se ha hecho a lo largo de este primer semestre de 2026 no va a impedir que aumente la inflación en este año», pero es fundamental para cambiar el rumbo ascendente de los precios.
Por el contrario, el ministro de Hacienda, Germán Ávila, calificó la decisión como «equivocada» y advirtió sobre sus posibles efectos contractivos en el crecimiento económico. Ávila destacó que el mercado laboral atraviesa un momento excepcional, con una tasa de desempleo que descendió al 8 % en mayo, la cifra más baja registrada en lo que va del siglo. Para el ministro, estos resultados demuestran que es posible lograr expansión económica y reducción de la desocupación con salarios al alza, desafiando teorías económicas tradicionales.
La reacción del Ejecutivo
El presidente Gustavo Petro también manifestó su rotundo desacuerdo con la medida del emisor. «Cuando hemos alcanzado la tasa de desocupación laboral más baja del siglo en el mes de mayo, que significa recuperación económica constante, alzar aún más la tasa de interés no lleva sino a la parálisis y a alzar aún más el costo de la deuda interna», cuestionó el mandatario en un mensaje en X.
Cuando hemos alcanzado la tasa de desocupación laboral más baja del siglo en el mes de mayo, que significa recuperación económica constante, alzar aún más la tasa de interés no lleva sino a la parálisis y a alzar aún más el costo de la deuda interna.
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Miren como se ha manejado en… https://t.co/ncCwC2AXjW pic.twitter.com/L0L7jhJAQY
Panorama fiscal y factores externos
El contexto internacional añade una capa de complejidad a las decisiones domésticas. La incertidumbre por el conflicto en Oriente Medio sigue impactando los precios de combustibles y fertilizantes, factores que el Banco de la República monitorea de cerca por su incidencia en los costos de producción y la inflación de regulados.
En el frente interno, el Gobierno admitió dificultades fiscales estructurales tras la negativa del Congreso a aprobar una ley de financiamiento para el presupuesto de 2026, lo que generó un déficit de cerca de 16 000 millones de pesos.
Ante esta situación, el ministro Ávila anunció que el próximo 20 de julio, con la instalación del nuevo Congreso, se presentará una nueva propuesta de ley de financiamiento con un enfoque progresivo para recuperar los ingresos tributarios necesarios para 2027. Mientras tanto, el Gobierno ha decidido mantener estables los precios de la gasolina y el ACPM durante el mes de julio como medida para contener las presiones inflacionarias.
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